Leverage in EU en de VS vergeleken

Voor degenen die houden van vergelijkingen kwam ik dit paper tegen. Het laat onder meer de verschillen in leverage tussen de EU en de VS zien, zowel voor banken als voor bedrijven. Wat blijkt? Europese banken hebben een hoger leverage dan Amerikaanse banken (broker-dealers daargelaten), die flink toenam in de aanloop naar de crisis. Dit voor iedereen die nog steeds denkt dat het Amerikaanse financiële systeem er in de aanloop naar de crisis slechter aan toe was dan het Europese.

Daarnaast blijken niet-financiële Europese bedrijven een hogere leverage te hebben als hun Amerikaanse tegenhangers. Europese ondernemingen dragen zelf kennelijk minder risico dan Amerikaanse. Dat risico ligt dus bij de schuldeisers van die bedrijven, die voor het grootste deel uit banken zullen bestaan. In ruil voor dat risico zullen banken een hoger rendement vragen. Het verschil bestaat overigens niet voor beursgenoteerde bedrijven. Voor financiële markten zijn alle bedrijven kennelijk gelijk.

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s